不管股价跌的再深，只要公司业绩持续增长，总有一天，时间会修复股价，给你应得的回报；也不管股价抄的再高，只要它的业绩不能持续增长，总有一天，时间会修复股价，给你应有的惩罚。
除非你在股价趋势下跌之前，逃跑。
时间对投资的意义，更重要的，是它的复利效应。
复利效应，就是你持续做一件正确的事，保证小亏大盈，让资产净值不断地积累，那时间就是你的朋友，它让你的财富不断地产生复利，像滚雪球一样，越滚越大。
这，就是本课的第五个概念：时间。
理解了时间，你就能理解周期。
可以确信的是，树木不会涨到天上去，也很少有东西归零。
我们恐惧的根源，是源于无知。
而周期，能减轻我们的恐惧。
从工业经济的角度讲，我们既会经历五六十年的大周期，十年左右的中周期，也会经历三四年的小周期。
股票市场，也一样，也会有周期，牛市和熊市总是彼此交替，美股和A股都不例外。
创业板从12年12月585点起涨，涨到15年牛市顶点的4037点，用了2年零6个月，而从顶点下来，到17年12月，已经跌了2年零7个月。
如果你相信周期，你自然知道后面会发生什么了。
还是那句话，树木不会涨到天上去，也很少有东西归零。
一个人只有理解了周期的真正含义，在投资这件事上才算往上跨了一个大台阶。
这，是本课的第六个概念：周期接着，我来讲最后一个概念：安全边际在我看到的大幅亏损的故事中，长期重仓甚至全仓一只股票的操作很重要的一个因素。
如果你一年中有一两次重仓某只股票，我可能相信你是看的准，想把握一个大的机会，但这种操作习惯变成常态，那我宁愿相信你在赌博。
尽管巴菲特说要集中持股，鸡蛋要放在一个篮子里，然后看好这个篮子。
不过巴菲特也说过，如果不是专业投资者，根本没有没有看好篮子的能力。
分散持股、仓位管理，在任何时候都是以必要的，这决定了你是不是一个合格的投资人。
分散持股和仓位管理，为你的投资留出了足够的安全边际。
尤其在A股的环境里，以保住本金为第一原则，只有在熊市里保住本金，不下牌桌，才有机会在牛市绝地反击。